啤酒行業(yè)面臨挑戰(zhàn)成本壓力依然顯著

截至目前，各大啤酒公司的Q1財報已經(jīng)陸續(xù)出爐。結(jié)合啤酒行業(yè)2021年年報匯總，2021年啤酒行業(yè)業(yè)績符合預期，但2022年面臨挑戰(zhàn)，成本壓力依然顯著。

01生產(chǎn)和銷售

在剛剛過去的2021年，啤酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)量3562萬千升，同比增速5.6%。但銷量水平與疫情前的2019年3765萬千升仍有差距，這與新冠肺炎疫情及2019年以來的復發(fā)有很強的相關(guān)性。產(chǎn)銷端受限，導致銷量增速變窄。

02行業(yè)收入

與產(chǎn)銷緩慢增長相比，2021年啤酒行業(yè)實現(xiàn)總收入1622億元，同比增長10.4%，較疫情前的2019年增長3.5%。行業(yè)收入端已經(jīng)超越疫情前水平，主要是產(chǎn)業(yè)升級和高端化進程的推動。

海通國際證券表示，龍頭企業(yè)高端化進程持續(xù)，華潤的SuperX、喜力、純生；青島啤酒的純白啤酒；重慶啤酒的烏蘇、樂寶；燕京U8實現(xiàn)快速放量，帶動大部分公司噸價上漲5%以上。

03展望2022年

在過去的一年里，受各種因素影響，啤酒行業(yè)面臨的困難之一是全年原材料價格上漲，尤其是鋁罐和玻璃瓶。雖然各酒企均通過提前鎖定價格、制定玻璃瓶回收等措施有效應對了原材料漲價問題，但海通國際證券預計，2022年紙箱、鋁罐、玻璃瓶、大麥的漲價將推動啤酒成本同比上漲中高單位，2022年成本端壓力仍將持續(xù)，影響盈利能力的提升。

2022年一季度，全國大部分地區(qū)受疫情影響，銷量下滑。與2021年相比，2022年一季度規(guī)模以上啤酒企業(yè)產(chǎn)量下降1.5%，其中3月份下降10.3%。海通國際證券的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，4月份以來，疫情對啤酒消費的影響較為顯著，上海整個區(qū)域受災較為嚴重。幾乎所有的喝酒渠道都被消滅了，廣州和深圳的一些餐館暫時停業(yè)。今年疫情持續(xù)時間長，恰逢啤酒行業(yè)旺季，因此受影響的銷售基數(shù)較大。

總體來說，2022年啤酒企業(yè)普遍面臨很大的挑戰(zhàn)。堅持高端工藝，提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將是啤酒行業(yè)獲得利潤增長的必由之路；與此同時，一些領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)開始涉足啤酒以外的業(yè)務，擴大軌道，以期帶來新的增長突破。

參考：海通國際證券

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